InRetail, del grupo Intercorp, adquiere cadena hard discount en Chile.

Hace unos días se dio una adquisición importante en el mercado retail latinoamericano.

El holding empresarial, InRetail, de la familia Rodríguez-Pastor comunicó a la Superintendencia de Mercado y Valores sobre su adquisición del 100% de Supermercados Erbi, retailer que cumple una función similar a Mass en Perú, es decir, un hard discounter.

El monto y las condiciones de esta adquisición aún no se ha dado a conocer al público. Sin embargo, donde si podemos ir sacando conclusiones es con que objetivo se haría esta adquisición.

Primero, un poco de historia.

La historia de Mass se remonta al año 1998, sin embargo, para ir al grano, nos enfocaremos en sus inicios en el formato actual.

Para resumir, la cadena empezó en 2016 con su marca corporativa actual, donde vio una gran oportunidad en mercado retail de hard discount.

De hecho, el mercado retail en ese entonces era prácticamente virgen. Tambo había llegado con un formato de conveniencia un año antes pero aún no existía OXXO, 3A, y Listo se limitaba a estar en grifos más no en formato stand alone. En ese entonces, si querías ir de compras necesitabas o ir a la bodega de barrio o ir a un supermercado, no existía un intermedio que ofreciera los precios bajos de un supermercado con la cercanía de una bodega.

Es así como se lanza el modelo de Mass tal y como lo conocemos actualmente. No creo que sea difícil adivinar que ha sido un éxito rotundo pues ya cuentan con más de 1000 locales a la fecha y con miras a expandirse no solo en Lima sino en todo el Perú.

¿Y qué tiene que ver esto con la adquisición de Erbi?

Erbi es un formato similar al de Mass solo que en Chile.

Mi hipótesis va por el lado de que Intercorp estaría buscando diversificar sus negocios dado a que sus operaciones son muy concentradas en Perú.

Con esta adquisición estarían entrando en un mercado, si bien consolidado, diferente al de Perú, que, como bien sabemos, es un país políticamente inestable.

Aún no se que reputación y marca tiene Erbi en Chile, pero mi teoría va porque tienen una buena reputación, motivo por el cual compraron esa cadena con menos de 50 locales, para aprovechar esa marca positiva y expandir su huella en el territorio vecino, de la misma manera que vienen haciendo con Mass en Perú.

¿Qué desafíos enfrentarían en Chile diferentes a Perú?

1. No están jugando local. Es decir, están en un país que, si bien comparte ciertos componentes culturales debido a su ubicación cercana, no es exactamente igual a Perú. Ello significa que van a tener que acomodarse al mercado chileno y no el mercado chileno a ellos.
2. Probablemente el punto más relevante: El mercado chileno es mucho más sofisticado y consolidado que el peruano, con jugadores de peso que no van a ser fáciles de ganar. Esto no lo digo yo, lo dice el CFO de FEMSA, conglomerado dueño de OXXO, quién dio a entender que el mercado de Chile presenta dificultades mayores a otros mercados donde entró OXXO.

Finalmente, ¿a qué se debe esta adquisición? ¿Cuál es la estrategia?

Si bien es cierto se ha anunciado la adquisición, para saber el detrás de ella se tendría que tener información privilegiada. Sin embargo, se puede especular un poco sobre esta.

A continuación, daré mis posibles razones de ser:

1. Diversificación riesgo país: Si revisas los estados financieros del grupo Intercorp, más específicamente su brazo retail, InRetail, verás que no están muy diversificados en la región. Esto quiere decir que están muy concentrados en Perú con unas cuantas operaciones en Ecuador y Bolivia en su división farmacéutica. Bajo esta teoría, era cuestión de tiempo que empiecen a adquirir en otros países más consolidados para no sobre exponerse a un solo país.
2. Siguiendo el ejemplo de los Romero: Tras la reciente adquisición de Primax de Terpel, negocio de combustibles con presencia en Ecuador, no sería sorpresa que los Rodríguez-Pastor no se quieran quedar atrás.
3. Un paso en el eslabón: Una última teoría, no tan descabellada, pero si un poco jalada de los pelos debo admitir, es que ahora buscarían entrar lentamente al país vecino a competir, no solo en el sector hard discount. Esto podría darse como un primer paso para ir probando las aguas ya que, debido al tamaño de Erbi como empresa, no sería una transacción muy arriesgada. Quizá busquen adquirir malls en Chile, y este solo sea un primer paso.